氣動(dòng)工具“小巨人”浙江榮鵬氣動(dòng)工具股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“榮鵬股份”）沖擊北交所，近日回復(fù)了首輪問(wèn)詢。

　　榮鵬股份由李小榮、李小朋兄弟于1998年創(chuàng)立，這對(duì)初中學(xué)歷的兄弟，啟動(dòng)資金只有10萬(wàn)元。如今的榮鵬股份，已經(jīng)成為氣動(dòng)工具“小巨人”，公司氣動(dòng)工具類(lèi)產(chǎn)品的外銷(xiāo)出口額位居前三，并在內(nèi)資企業(yè)中排名第一。“榮鵬”商標(biāo)在世界70多個(gè)國(guó)家和地區(qū)注冊(cè)。

　　不過(guò)，榮鵬股份成長(zhǎng)性不足。2024年公司的營(yíng)業(yè)收入5.13億元，還不及2021年；歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“歸母凈利潤(rùn)”）5403.26萬(wàn)元，僅比2022年多210.41萬(wàn)元。

　　此次IPO，榮鵬股份擬募資2.02億元，用于項(xiàng)目產(chǎn)能擴(kuò)張建設(shè)、智能工廠升級(jí)改造、研發(fā)中心建設(shè)等項(xiàng)目。對(duì)此，北交所在問(wèn)詢函中要求說(shuō)明三個(gè)募投項(xiàng)目的必要性、合理性。

　　備受關(guān)注的是，在本次IPO之前，榮鵬股份向股東分紅約6300萬(wàn)元，實(shí)控人兄弟分走了約5755萬(wàn)元。積極分紅之后，公司現(xiàn)金流不足。

　　榮鵬股份是一家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售于一體的專(zhuān)業(yè)級(jí)氣動(dòng)工具制造廠商，產(chǎn)品涵蓋氣動(dòng)釘槍、氣動(dòng)噴槍、氣動(dòng)風(fēng)炮、噴涂機(jī)等多種類(lèi)產(chǎn)品系列，可廣泛應(yīng)用于汽車(chē)后市場(chǎng)、建筑裝飾、家具制造和托盤(pán)安裝等多個(gè)領(lǐng)域。

　　據(jù)披露，榮鵬股份與HarborFreightTools（HFT）、TTI（創(chuàng)科實(shí)業(yè)）、StanleyBlack&Decker（史丹利·百得）、Einhell（安海）等國(guó)際知名工具企業(yè)建立了長(zhǎng)期、良好的合作關(guān)系，為其提供ODM服務(wù)。

　　榮鵬股份稱(chēng)，公司產(chǎn)品遠(yuǎn)銷(xiāo)俄羅斯、巴西、美國(guó)、加拿大、法國(guó)等一百多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

　　榮鵬股份的客戶集中度不高，期，公司向前五大客戶銷(xiāo)售的收入占公司營(yíng)業(yè)收入的比重均在24%左右。

　　榮鵬股份的銷(xiāo)售模式是以直銷(xiāo)為主、經(jīng)銷(xiāo)為輔。期，公司直銷(xiāo)收入占比均在80%左右。

　　從產(chǎn)品銷(xiāo)售區(qū)域分布來(lái)看，期，榮鵬股份境內(nèi)銷(xiāo)售收入分別為1.93億元、1.33億元、1.22億元、7585.49萬(wàn)元，占公司營(yíng)業(yè)收入的比重分別為35.20%、27.53%、28.82%、34.56%；境外銷(xiāo)售收入分別為3.54億元、3.50億元、3.02億元、1.44億元，占公司營(yíng)業(yè)收入的比重為64.80%、72.47%、71.18%、65.44%。

　　對(duì)比發(fā)現(xiàn)，榮鵬股份的境外銷(xiāo)售收入占比明顯高于境內(nèi)銷(xiāo)售。榮鵬股份沒(méi)有具體披露境外銷(xiāo)售主要銷(xiāo)售給哪些國(guó)家。

　　毫無(wú)疑問(wèn)，在全球貿(mào)易環(huán)境日趨復(fù)雜的情況下，外銷(xiāo)收入占比偏高，風(fēng)險(xiǎn)不言而喻。

　　2021年至2024年，榮鵬股份實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為5.53億元、4.87億元、4.28億元、5.13億元，波動(dòng)明顯，2024年的營(yíng)業(yè)收入居然不及2021年的水平。同期，公司歸母凈利潤(rùn)分別為1042.95萬(wàn)元、5192.85萬(wàn)元、4336.05萬(wàn)元、5403.26萬(wàn)元。2024年的歸母凈利潤(rùn)僅比2022年多210.41萬(wàn)元。

　　2021年5月，公司召開(kāi)股東大會(huì)，審議通過(guò)2020年度利潤(rùn)分配預(yù)案的議案，公司以總股本5910萬(wàn)股為基數(shù)，向全體股東派發(fā)現(xiàn)金紅利810.99萬(wàn)元。

　　2022年5月，公司確定，以總股本5910萬(wàn)股為基數(shù)，Kaiyun官方網(wǎng)站 Kaiyun官方登錄向全體股東派發(fā)現(xiàn)金紅利1840.79萬(wàn)元。

　　2023年11月，公司召開(kāi)2023年第二次臨時(shí)股東大會(huì)，審議通過(guò)《關(guān)于2023年第三季度權(quán)益分派預(yù)案》，以總股本5910萬(wàn)股為基數(shù)，向全體股東派發(fā)現(xiàn)金紅利3681.55萬(wàn)元。

　　相較前兩次分紅，2023年的現(xiàn)金分紅明顯反常。前兩次分紅，分別為2020年度、2021年度分紅。2023年的分紅，則是2023年第三季度現(xiàn)金分紅。其次，第三次分紅力度明顯加大，分紅金額是2021年度現(xiàn)金分紅金額的2倍，且明顯高于2023年前三季度的盈利水平。數(shù)據(jù)顯示，2023年前三季度，榮鵬股份實(shí)現(xiàn)的歸母凈利潤(rùn)為2585.13萬(wàn)元。

　　IPO前三次現(xiàn)金分紅，合計(jì)向股東派發(fā)的紅利為6333.33萬(wàn)元，正式IPO則不再分紅，市場(chǎng)質(zhì)疑，公司存在突擊分紅的行為。

　　實(shí)際上，三年合計(jì)分紅6333.33萬(wàn)元，其中絕大部分進(jìn)了實(shí)際控制人的腰包。

　　目前，公司有4名股東，李小朋、李小榮分別持股43.78%，二人合計(jì)持股超87%。臺(tái)州創(chuàng)鑫股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）持股比為10.45%，其是員工持股平臺(tái)，于2020年12月成立，這意味著，其與榮鵬股份2020年度分紅無(wú)緣。

　　公司第四大股東臺(tái)州市路橋區(qū)數(shù)字智控股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙），是一家私募資金，其是2021年3月成立，2023年第四季度入股榮鵬股份，目前對(duì)榮鵬股份的持股比為1.99%。這說(shuō)明，IPO前的三次分紅，臺(tái)州市路橋區(qū)數(shù)字智控股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）無(wú)緣參與。

　　綜上所述，6333.33萬(wàn)元的現(xiàn)金分紅，大約5755萬(wàn)元進(jìn)了李小榮、李小朋兄弟口袋。

　　值得一提的是，榮鵬股份的資金并不充足，2023年，公司在新三板掛牌，募資1015.2萬(wàn)元，扣除相關(guān)費(fèi)用后，全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　2023年底，榮鵬股份貨幣資金655.46萬(wàn)元，而短期借款為1781.77萬(wàn)元。

　　根據(jù)招股書(shū)，本次IPO，公司擬募資2.02億元，擬將7132.78萬(wàn)元用于“年產(chǎn)6萬(wàn)臺(tái)智能?chē)娡繖C(jī)項(xiàng)目”，其中設(shè)備購(gòu)置及安裝費(fèi)占比62.91%；擬將7382.16萬(wàn)元用于“氣動(dòng)工具數(shù)字化智能工廠升級(jí)改造項(xiàng)目”，其中設(shè)備購(gòu)置及安裝費(fèi)占比94.34%；擬將5638.73萬(wàn)元用于“研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”，擬研發(fā)鋰電工具產(chǎn)品，橫向拓寬公司產(chǎn)品品類(lèi)。

　　對(duì)此，審核問(wèn)詢函要求榮鵬股份說(shuō)明募投項(xiàng)目建設(shè)的必要性、合理性，是否存在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)場(chǎng)地、生產(chǎn)線、軟硬件設(shè)備閑置風(fēng)險(xiǎn)，募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后新增產(chǎn)能、產(chǎn)量、經(jīng)營(yíng)規(guī)模是否有足夠的市場(chǎng)消化能力，是否存在產(chǎn)能過(guò)?；虍a(chǎn)能閑置風(fēng)險(xiǎn)。

　　榮鵬股份還有一些異常。期內(nèi)，公司曾有11家子公司、1家分公司。其中，4家注冊(cè)在美國(guó)的子公司負(fù)責(zé)在境外亞馬遜網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物平臺(tái)上開(kāi)展公司產(chǎn)品的線家注冊(cè)在香港的子公司沒(méi)有實(shí)際經(jīng)營(yíng)。3家子公司于2021年8月注銷(xiāo)；此外，2023年4月至2024年1月，發(fā)行人實(shí)際控制人及其配偶、子女持股的4家關(guān)聯(lián)企業(yè)陸續(xù)注銷(xiāo)。

　　李小朋、李小榮的多位親戚在榮鵬股份任職，并通過(guò)臺(tái)州創(chuàng)鑫持有榮鵬股份的股權(quán)。其中包括二人的哥哥李普友、姐姐李秀春，以及李秀琴的女兒金琪。

　　李小朋擔(dān)任公司董事長(zhǎng)，李小榮擔(dān)任總經(jīng)理，李小朋、李小榮兄弟的配偶均在榮鵬股份總經(jīng)辦當(dāng)文員。李秀琴子女金杰、金琪分別擔(dān)任氣動(dòng)研發(fā)部研發(fā)技術(shù)員、榮鵬進(jìn)出口品牌部運(yùn)營(yíng)經(jīng)理。李秀春的兒子張豐毅擔(dān)任榮鵬進(jìn)出口品牌部新零售經(jīng)理。

　　此外，榮鵬股份的其他業(yè)務(wù)收入主要系廢料銷(xiāo)售及原材料銷(xiāo)售等。期內(nèi)，公司其他業(yè)務(wù)收入分別為614.15萬(wàn)元、417.46萬(wàn)元、414.13萬(wàn)元和159.79萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為1.11%、0.86%、0.97%和0.72%。2022年、2023年的其他業(yè)務(wù)毛利都處于虧損狀態(tài)。

　　榮鵬股份存在向金官德、張文君銷(xiāo)售廢料廢品，金、張二人皆為李小朋、李小榮的姐夫，因此，上述交易屬于關(guān)聯(lián)交易。

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