榮鵬股份作為一家專注于氣動工具研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，近年來在資本市場的道路上可謂一波三折。從2023年9月在新三板掛牌，到2024年12月向北交所發(fā)起沖刺，榮鵬股份的IPO之路充滿了挑戰(zhàn)與不確定性。本文將深入剖析榮鵬股份在IPO過程中所面臨的重重困難，揭示其背后的深層次問題。 一、實(shí)際控制人背景與公司治理問題

　　榮鵬股份的實(shí)控人李小榮和李小朋兄弟，初中學(xué)歷，2024年6月末，公司員工中本科及以上學(xué)歷的僅有39人，占員工總數(shù)的4.29%，而中專及以下學(xué)歷的員工占比高達(dá)83.74%。這種低學(xué)歷的員工結(jié)構(gòu)不僅限制了公司的人才戰(zhàn)略和未來發(fā)展競爭力，還可能影響公司的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品升級能力。

　　李小榮和李小朋合計(jì)持有公司87.56%的股份，持股比例較高，為公司共同控股股東、實(shí)際控制人。李小朋任公司董事長，李小榮任公司總經(jīng)理。公司的董事會及高管成員中，李小朋、李小榮兄弟以及泮永躍均為初中學(xué)歷。這種低學(xué)歷的管理團(tuán)隊(duì)在現(xiàn)代企業(yè)治理中顯得尤為突出，引發(fā)了市場對公司治理能力的質(zhì)疑。

　　榮鵬股份與實(shí)際控制人李小榮、李小朋的親戚之間存在頻繁的交易。2021年-2024年上半年，公司向張文君銷售鋁粉、鋁棒、廢磨具夾具等廢料廢品的金額合計(jì)為327.07萬元，向金官德銷售銅粉等廢料49.11萬元。張文君、金官德均是李小朋及李小榮的姐夫。此外，榮鵬股份還向張文君控股的臺州源技采購商品，2021年-2023年，采購金額分別為201.22萬元、85.37萬元及37.24萬元，合計(jì)為323.83萬元。

　　這些關(guān)聯(lián)交易不僅引發(fā)了市場對利益輸送的質(zhì)疑，還可能影響公司的獨(dú)立性和市場公信力。特別是在2022年及2023年，榮鵬股份向張文君銷售廢料的收入占公司其他業(yè)務(wù)收入的24.89%及50.53%，而其他業(yè)務(wù)的毛利為負(fù)值，分別為-43.79萬元及-134.70萬元。這種虧本生意的做法，進(jìn)一步加劇了市場的質(zhì)疑。

　　榮鵬股份近年來的業(yè)績呈現(xiàn)出明顯的下滑趨勢。2021年-2024年上半年，公司營業(yè)收入分別為5.47億元、4.83億元、4.24億元及2.19億元，凈利潤分別為1042.95萬元、5192.85萬元、4336.05萬元及2246.93萬元。2021年-2023年，公司的主營業(yè)務(wù)收入逐年下滑，同比分別下滑34.09%及12.83%。

　　公司的盈利能力也存在較動。2021年-2024年上半年，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為15.09%、25.57%、28.08%及27.74%，2021年-2023年公司毛利率逐年上升，但2024年上半年有所下降。這種業(yè)績的大幅波動不僅揭示出公司成長性的缺失，更直接引發(fā)了監(jiān)管機(jī)構(gòu)和投資者對公司未來能否保持盈利增長能力的深刻質(zhì)疑。

　　榮鵬股份在手的資金已經(jīng)無法覆蓋短期債務(wù)。2024年上半年，公司在手的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為703.73萬元，同期末公司的短期借款為1110.67萬元，存在406.94萬元的缺口。2021年-2024年6月末，公司的資產(chǎn)負(fù)債率分別為65.17%、50.44%、44.44%及38.99%，逐年下降，但整體仍處于較高水平。

　　此外，公司還存在未給員工足額繳納社保和公積金的情況。2021年末時，公司員工為1057人，未足額繳納社保的人數(shù)達(dá)到343人，繳納公積金的人數(shù)僅有5人。2022年末時，未足額繳納社保的人數(shù)仍達(dá)到232人，繳納公積金的人數(shù)也僅有50人。

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　　榮鵬股份在運(yùn)營合規(guī)方面存在的問題同樣不容忽視。公司曾因安全生產(chǎn)事故受到行政處罰，造成多起死傷事件。2019年5月19日，榮鵬股份發(fā)生一起爆燃事故，造成2人死亡、4人受傷，直接經(jīng)濟(jì)損失約300萬元。

　　此外，公司在財(cái)務(wù)披露方面也存在差錯。2024年12月20日，公司發(fā)布前期會計(jì)差錯更正公告，因財(cái)務(wù)人員失誤，對披露的《2024年半年度》中涉及的有關(guān)信息進(jìn)行更正。

　　榮鵬股份的IPO之路充滿了荊棘與挑戰(zhàn)。從實(shí)際控制人背景與公司治理問題到關(guān)聯(lián)交易與利益輸送嫌疑，再到業(yè)績下滑與盈利能力波動，以及財(cái)務(wù)壓力與資金鏈緊張，每一個問題都可能成為榮鵬股份IPO的障礙。在資本市場的浪潮中，榮鵬股份需要正視這些問題，積極采取措施加以解決，提升自身的核心競爭力和公司治理水平。否則，其IPO之路將繼續(xù)充滿不確定性，難以實(shí)現(xiàn)成功上市的目標(biāo)。返回搜狐，查看更多