1998年6月，27歲的李小榮和24歲的李小朋一起創(chuàng)立了榮鵬氣動工具廠，經(jīng)過二十多年的發(fā)展，榮鵬氣動工具廠已經(jīng)成為了頗具規(guī)模的企業(yè)榮鵬股份。

　　2023年9月，榮鵬股份已經(jīng)于新三板掛牌，2024年12月，該公司又向北交所發(fā)起沖刺。

　　李小榮、李小朋給很多自家人都在榮鵬股份安排了工作，并且還通過員工持股平臺持有公司股份。2020年-2023年，榮鵬股份進(jìn)行了3次分紅，李小榮、李小朋的家人們也因此獲利，不過獲利最多的還是兄弟二人。

　　不僅如此，榮鵬股份還向李小榮、李小朋的親戚賣廢料，但做的似乎是虧本生意。同時(shí)，榮鵬股份也向這些親戚采購。

　　從經(jīng)營上看，榮鵬股份近年來主營業(yè)務(wù)收入下滑，主要是因產(chǎn)品銷量下滑所致。而公司的凈利潤也有所波動。在進(jìn)行了3次分紅后，榮鵬股份在手的資金已經(jīng)無法覆蓋短期債務(wù)。

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　　榮鵬股份的前身為榮鵬氣動工具廠，成立于1998年6月，注冊資金10萬元，由李小榮、李小朋分別持股50%，二人為兄弟關(guān)系。

　　2000年8月，榮鵬氣動工具廠變更為榮鵬有限，并且注冊資金增至58萬元，增資完成后，榮鵬有限仍由李小榮、李小朋分別持股50%。

　　2001年9月，榮鵬有限注冊資本增加至258萬元，增資完成后的股權(quán)結(jié)構(gòu)同上。2003年11月，榮鵬有限注冊資本增加至518萬元增資完成后的股權(quán)結(jié)構(gòu)同上。2007年6月，榮鵬有限注冊資本增加至5,180萬元，增資完成后的股權(quán)結(jié)構(gòu)同上。

　　2018年11月，榮鵬有限變更為股份股份有限公司榮鵬股份，總股本5,280萬股，每股面值1元，變更完成后，榮鵬股份仍由李小榮、李小朋分別持股50%。

　　2020年12月，榮鵬股份注冊資本增加630萬元，新增注冊資本由臺州創(chuàng)鑫以2,583萬元認(rèn)繳。增資完成后，臺州創(chuàng)鑫持有榮鵬股份10.66%的股權(quán)，李小榮、李小朋的持股均降至44.67%。臺州創(chuàng)鑫為榮鵬股份的員工持股平臺。

　　2023年9月7日，榮鵬股份于新三板掛牌。2023年11月，榮鵬股份向數(shù)字智控增發(fā)120萬股，每股價(jià)格為8.4元，募集資金1015.2萬元，全部用于補(bǔ)充流動資金。增發(fā)完成后，數(shù)字智控持有榮鵬股份1.99%的股權(quán)。

　　數(shù)字智控為一只私募基金，管理人為臺州市路橋區(qū)壹嘉金投投資管理有限公司，該公司實(shí)際控制人為丁韜。

　　截止遞表，榮鵬股份由李小榮、李小朋分別持有43.78%，二人簽訂一致行動人協(xié)議，均為榮鵬股份實(shí)控人，二人合計(jì)持股比例87.56%。

　　榮鵬股份的員工持股平臺臺州創(chuàng)鑫持有榮鵬股份10.45%，該平臺執(zhí)行事務(wù)合伙人為泮永躍除他之外，臺州創(chuàng)鑫還有34名股東，其中不包括李小榮、李小朋。

　　榮鵬股份的董事會及高管成員包括：董事長李小朋；董事、總經(jīng)理李小榮；董事、副總經(jīng)理泮永躍；董事、副總經(jīng)理?xiàng)畎l(fā)正；董事會秘書、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人羅琴。其中，李小朋、李小榮兄弟以及泮永躍均為初中學(xué)歷。

　　從整個(gè)公司來看，截至2024年6月末，榮鵬股份的員工為910 人，其中本科及以上學(xué)歷的員工僅有39人，?？埔韵聦W(xué)歷的員工達(dá)762人。

　　李小朋、李小榮的多位親戚在榮鵬股份任職，并通過臺州創(chuàng)鑫持有榮鵬股份的股權(quán)。其中包括二人的哥哥李普友、姐姐李秀春，以及李秀春的女兒金琪。

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　　除此之外，董事會秘書、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人羅琴的配偶應(yīng)振興也在榮鵬股份任職并持股。

　　榮鵬股份與李小朋、李小榮親戚們還存在一些交易。2021年-2024年上半年，榮鵬股份向張文君銷售鋁粉、鋁棒、廢磨具夾具等廢料廢品的金額合計(jì)為327.07萬元，向金官德銷售銅粉等廢料49.11萬元。

　　張文君、金官德均是李小朋及李小榮的姐夫。招股書顯示，榮鵬股份除了主營業(yè)務(wù)收入外，還有其他業(yè)務(wù)收入，主要為廢料銷售及原材料銷售。

　　2021年-2024年上半年，榮鵬股份的其他業(yè)務(wù)收入分別為614.15 萬元、417.46萬元、414.13萬元及159.79萬元。2022年及2023年，榮鵬股份其他業(yè)務(wù)的毛利為負(fù)值，分別為-43.79萬元及-134.70萬元。這意味著，這兩年榮鵬股份賣廢料及原材料做的是虧本生意。

　　而有意思的是，2022年及2023年，是榮鵬股份向張文君銷售廢料最多的兩年，向其銷售廢料的收入占了公司其他業(yè)務(wù)收入的24.89%及50.53%。

　　此外，張文君控股一家名為臺州源技的公司，該公司做的是金屬工具生意。2021年-2023年，榮鵬股份曾向臺州源技采購商品，采購金額分別為201.22萬元、85.37萬元及37.24萬元，合計(jì)為323.83萬元。

　　榮鵬股份主營業(yè)務(wù)為氣動工具的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。公司的主要產(chǎn)品包括氣動釘槍、氣動噴槍、氣動風(fēng)炮、噴涂機(jī)及其他氣動工具等。

　　2021年-2024年上半年，榮鵬股份主營業(yè)務(wù)收入分別為5.47億元、4.83億元、4.24億元及2.19億元。公司2021年-2023年的主營業(yè)務(wù)收入逐年下滑。

　　榮鵬股份的收入主要來自于境外市場，期內(nèi)，公司來自境外的收入占比分別為64.80%、72.47%、71.18%及65.44%。

　　分產(chǎn)品來看，榮鵬股份來自各個(gè)產(chǎn)品的收入較為平均，期各期內(nèi)，并無單一產(chǎn)品貢獻(xiàn)的收入占比超過30%。而公司主營業(yè)務(wù)收入的下滑，與公司產(chǎn)品銷量下滑由很大關(guān)系。

　　具體來看，同期內(nèi)榮鵬股份氣動釘槍的銷量分別為134.32萬臺、83.81萬臺、63.73萬臺；氣動噴槍的銷量分別為385.61萬臺、254.33萬臺、228.04萬臺。氣動風(fēng)炮的銷量分別為41.71萬臺、28.71萬臺及29.34萬臺；噴涂機(jī)的銷量分別為7.16萬臺、7.3萬臺及7.78萬臺。

　　總而言之，榮鵬股份氣動釘槍及氣動噴槍的銷量為逐年下滑，氣動風(fēng)炮的銷量整體為下降趨勢，只有噴涂機(jī)的銷量逐年上升。

　　榮鵬股份對主要客戶的依賴程度較低。2021年-2024年上半年，五大客戶為其貢獻(xiàn)的收入占比分別為24.47%、23.66%、24.08%及23.24%。

　　如上文所述，榮鵬股份的收入主要來自于境外，而公司主要客戶同樣是外國客戶居多，期各期內(nèi)，公司五大客戶中，外國客戶要占三席以上。

　　同期內(nèi)，榮鵬股份可比公司毛利率均值分別為22.90%、23.90%、23.31%及22.68%，自2022年起，榮鵬股份的毛利率高于行業(yè)水平。

　　分產(chǎn)品來看，榮鵬股份的各項(xiàng)產(chǎn)品中，毛利率最高的是氣動風(fēng)炮，2021年-2024年上半年，該產(chǎn)品的毛利率分別錄得32.43%、34.61%、34.13%及33.86%。但該產(chǎn)品的收入占比并不高，同期內(nèi)分別為14.30%、13.26%、16.23%及16.24%。而公司其他產(chǎn)品的毛利率也均在20%以上。

　　而分地區(qū)來看，榮鵬股份境外市場的毛利率要遠(yuǎn)超境內(nèi)。2021年-2024年上半年，公司境外市場的毛利率分別為18.84%、29.63%、33.00%及33.47%，公司境內(nèi)市場的毛利率則分別為8.19%、14.86%、15.94%及16.90%。

　　期內(nèi)，榮鵬股份的市場推廣費(fèi)分別為為 318.19 萬元、235.64 萬元、543.22 萬元以及 324.87 萬元，合計(jì)為1421.92萬元。同時(shí)，公司2024年上半年的市場推廣費(fèi)已經(jīng)超過了2021年及2022年全年。招股書顯示，榮鵬股份的市場推廣費(fèi)主要系參展費(fèi)、亞馬遜廣告費(fèi)等。

　　榮鵬股份銷售費(fèi)用下的職工薪酬各期分別為883.44 萬元、780.94 萬元、712.75 萬元和 443.17萬元。而截至2024年6月末，榮鵬股份的銷售人員為66名。

　　榮鵬股份的研發(fā)費(fèi)用與銷售費(fèi)用不相上下，各期分別為1,832.71 萬元、1,836.91 萬元、1,765.23 萬元和 762.84 萬元。其中最主要的構(gòu)成同樣為職工薪酬，各期分別為1,049.60萬元、1,074.17萬元、1,083.84萬元及509.19萬元，而截至2024年6月末，榮鵬股份的研發(fā)人員為112名。

　　簡單計(jì)算可知，2024年上半年，榮鵬股份銷售人員的人均薪資為6.71萬元，而研發(fā)人員的人均薪資為4.55萬元。

　　存貨跌價(jià)損失也在影響榮鵬股份的利潤。2021年-2024年上半年，榮鵬股份的存貨跌價(jià)損失分別錄得309.54萬元、424.31萬元、306.24萬元及204.13 萬元。

　　由于持續(xù)的盈利，榮鵬股份的經(jīng)營現(xiàn)金流保持凈流入，公司各期經(jīng)營現(xiàn)金流凈額分別為1,236.40萬元、6,928.42萬元、4,836.72萬元及1,216.93萬元。

　　同期內(nèi)，榮鵬股份的融資現(xiàn)金流凈額分別為-561.70萬元、-5,820.99萬元、-4,341.25萬元及-823.82萬元。而導(dǎo)致公司融資現(xiàn)金流凈流出的原因之一是分紅。

　　2020年末及2021年末時(shí)，榮鵬股份的股東為李小榮、李小朋及臺州創(chuàng)鑫，因此李小榮、李小朋合計(jì)分得2369.1萬元。

　　榮鵬股份2023年的分紅是以2023年9末的股東為基數(shù)，當(dāng)時(shí)公司的股東同樣只有李小榮、李小朋及臺州創(chuàng)鑫，因此李小榮、李小朋再合計(jì)分得3289.1萬元，加上2020年及2021年的分紅，兩人合計(jì)分得5658.2萬元。

　　然而，李小榮、李小朋對公司的員工卻沒有這么慷慨。招股書顯示，榮鵬股份存在未給員工足額繳納社保和公積金的情況。2021年末時(shí)，公司員工為1057人，而未足額繳納社保的人數(shù)達(dá)到343人，而繳納公積金的人數(shù)僅有5人。

　　2022年末時(shí)，榮鵬股份員工總數(shù)922人，未足額繳納社保的人數(shù)仍達(dá)到232人，繳納公積金的人數(shù)也僅有50人。

　　截至2024年6月末，榮鵬股份在手的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為703.73萬元，同期末公司的短期借款為1110.67萬元，公司在手現(xiàn)金不能覆蓋短債，存在406.94萬元的缺口。

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